도서 소개

월가의 영웅 피터 린치가 13년간 운용한 마젤란펀드는 연평균 29%라는 뛰어난 수익률을 냈지만 이 펀드에 가입한 개인투자자들의 평균수익률은 0~2% 수준에 불과했었다고 한다. 왜일까? 이들은 시장의 변동성과 불확실성을 버티지 못하고 수익이 나기 전에 펀드에서 빠져나왔기 때문이다.

주식투자는 ‘10년 후에도 내가 주식시장에서 살아남아 있는가’가 가장 중요하다. 이를 위해서는 나만의 명확한 투자원칙과 출렁이는 시장에 흔들리지 않는 인내와 버티는 힘이 필요하다. 저자는 28년간 주식투자를 해오며 2번의 금융위기와 9.11사태, 코로나 팬데믹 등의 위기를 경험했다. 그 과정에서 겪은 성공과 실패의 경험을 꾸준히 기록했고, 지속가능한 수익실현을 위한 방법을 끊임없이 연구하고 실전에 적용해 왔다. 이 책은 그 결과로서, 투자종목(기업)의 실질 가치(내재가치)를 기준으로 목표주가를 설정하고, 경기동향에 대처하는 균형투자와 시스템투자를 통해 목표주가를 달성하는 방법을 제시하고 있다.

기본적으로 미래가치가 좋은 종목을 선택하는 원칙과 기준을 제시하고, 목표주가 양식으로 목표주가를 산출해 MACD 차트로 진입/매도시점을 분석해 투자하는 방법을 설명한다. 분산 및 균형 투자로 리스크를 관리하는 포트폴리오 관리기법과 중간 리밸런싱(자산비중 재조정) 방법 등을 쉽게 풀어놓았으며, 누구나 쉽게 따라 할 수 있는 시스템(자동화)투자 방법을 소개한다.

  출판사 리뷰

<목표주가 자동산출 엑셀양식 및 제미나이 Gems 제공>

언제까지 뒷북치며 손실을 보거나 수익의 부스러기만 먹을 것인가!
목표주가로 선제적으로 투자하며 지속적으로 수익을 내는 성공투자 핵심비법!

월가의 영웅 피터 린치가 13년간 운용한 마젤란펀드는 연평균 29%라는 뛰어난 수익률을 냈지만 이 펀드에 가입한 개인투자자들의 평균수익률은 0~2% 수준에 불과했었다고 합니다. 왜일까요? 이들은 시장의 변동성과 불확실성을 버티지 못하고 수익이 나기 전에 펀드에서 빠져나왔기 때문입니다.
주식투자는 ‘10년 후에도 내가 주식시장에서 살아남아 있는가’가 가장 중요합니다. 이를 위해서는 나만의 명확한 투자원칙과 출렁이는 시장에 흔들리지 않는 인내와 버티는 힘이 필요하죠. 저자는 28년간 주식투자를 해오며 2번의 금융위기와 9.11사태, 코로나 팬데믹 등의 위기를 경험했습니다. 그 과정에서 겪은 성공과 실패의 경험을 꾸준히 기록했고, 지속가능한 수익실현을 위한 방법을 끊임없이 연구하고 실전에 적용해 왔습니다. 이 책은 그 결과로서, 투자종목(기업)의 실질 가치(내재가치)를 기준으로 목표주가를 설정하고, 경기동향에 대처하는 균형투자와 시스템투자를 통해 목표주가를 달성하는 방법을 제시하고 있습니다.

이 책은 기본적으로 미래가치가 좋은 종목을 선택하는 원칙과 기준을 제시하고, 목표주가 양식으로 목표주가를 산출해 MACD 차트로 진입/매도시점을 분석해 투자하는 방법을 설명합니다. 분산 및 균형 투자로 리스크를 관리하는 포트폴리오 관리기법과 중간 리밸런싱(자산비중 재조정) 방법 등을 쉽게 풀어놓았으며, 누구나 쉽게 따라 할 수 있는 시스템(자동화)투자 방법을 소개합니다. 이 책에서 제공하는 목표주가 엑셀양식과 제미나이 Gems로 목표주가를 설정하고, 저자가 제시하는 다양한 투자기법으로 나만의 투자원칙과 철학을 명확히 세운다면 누구나 지속가능한 성공투자를 이룰 수 있을 것입니다.

28년 투자경험을 집약한 목표주가 공식과 자동산출 프로그램을 제공합니다

주가지수가 6천을 넘어 1만을 가더라도 시장은 늘 출렁거리며 누군가는 수익을 누군가는 손실을 보기 마련입니다. 이런 주식시장에서 수익 가능성을 높이고 손실을 최소화하려면 무엇보다 ‘내가 투자하려는 기업(종목)의 실질적인 가치는 얼마인가’를 중요하게 생각해야 합니다. 이 책은 기업의 미래가치를 분석하는 방법과 함께 저자가 28년간의 투자경험과 연구 끝에 개발한 목표주가 공식을 공유합니다. 기업 성장성 등을 판단하는 핵심요소인 BPS, EPS, ROE, PER을 기반으로 한 3가지 목표주가 공식은 주식의 실제 가치를 판단하고 수익실현을 하는 데 큰 도움이 될 것입니다. 여기에 기업의 몇 가지 재무정보만 입력하면 목표주가를 자동으로 산출해 주는 엑셀양식과 제미나이 Gems까지 아낌없이 제공하고 있습니다.
또 개별종목과 주식시장 전체의 거대한 흐름을 보여주는 MACD 차트를 이용해 진입/매도시점을 파악하는 방법과 개별종목 선정이 어려울 때 유용한 ETF 투자법도 소개합니다. 이 책에서 설명하는 목표주가 공식의 구조와 진입/매도시점의 원리를 이해하면 투자의 막연함과 불안함을 최소화할 수 있을 것입니다.

투자시간을 압축하는 종목선정 방법과
균형투자를 위한 포트폴리오 관리기법을 제시합니다

개인이 직접 투자종목을 찾기는 참 어렵습니다. 그래서 남들 따라 전문가 등의 추천종목에 투자하는 일이 많죠. 이러면 큰 수익을 보기 어렵고, 심지어 뒤늦게 고점에 들어가서 큰 손실을 보기도 합니다. 저자는 직접 투자 시 ‘연 15% 수익성을 목표로, 되도록 빠른 주가상승 반응이 가능한, 잘 아는 종목’에 투자해야 한다고 이야기합니다. 그러면서 첨단산업, 전통산업 등 투자업종을 선택하는 방법부터, 전문가의 투자보고서와 증권사 HTS의 종목검색 기능을 활용해 내 투자성향에 딱 맞는 종목을 선정하는 방법을 소개합니다. 이와 함께 개별종목, ETF, 채권, 알고리즘투자 등에 분산투자해 수익 안정성을 극대화하는 포트폴리오 관리방법과 리밸런싱(투자비중 재조정) 방법을 설명하고 있습니다.

욕심으로 인한 판단오류를 막아주는 시스템(자동화)투자 기법과
경기순환 흐름에 선제적으로 대응하는 경기동향 투자법을 제시합니다.

저자는 주식이든 ETF든 채권이든 ‘분할매입/분할매도’가 중요하다고 강조합니다. 투자에 실패하는 가장 큰 요인은 ‘욕심’입니다. 남들 따라 들어가는 몰빵투자가 제일 위험하죠. 이 책에는 분할매입/매도를 돕는 기간예약주문, 욕심을 방어해 목표주가를 달성하는 STOP/MIT(시세포착) 주문, 자동화 수익구조를 만드는 알고리즘 투자법 등 증권사 HTS/MTS, 여러 투자 앱을 이용해 누구나 따라 할 수 있는 시스템(자동화)투자 기법을 소개합니다. 이 기능들은 거의 비용이 들지 않을 뿐 아니라 진입시점 리스크를 해소하고 목표주가를 안정적으로 실현하게 해 주는 최고의 도구입니다.
한편, 저자는 장기적인 투자성공을 위해서는 경기동향 분석이 중요하다고 강조합니다. 개별기업의 가치를 넘어서는 경기순환의 거대한 흐름과 리스크를 이해하고, 경기흐름에 선제적으로 대응해야 수익 극대화와 손실방어가 가능하기 때문이죠. 특히 저자는 경기를 예측하는 8가지 핵심지표와 AI를 이용해 누구나 경기동향 분석을 할 수 있는 방법과 함께, 경기하락기에 채권을 이용해 자산을 방어하는 방법을 제시합니다. 이와 함께 경기동향 분석자료를 제공하는 주요 사이트를 부록으로 제공하고 있습니다.

이 책에는 벤저민 그레이엄, 워런 버핏, 레이 달리오 등 투자거장들의 투자철학도 소개돼 있는데, 이 철학들은 우리에게 공통된 하나의 진리를 말하고 있습니다. ‘주식시장을 이길 수 있는 사람은 아무도 없으며, 투자에는 정답이 없으니 자신에게 맞는 길을 찾는 것만이 정답이다’라는 것이죠. 이 책은 여러분이 나만의 투자원칙을 세워 미래를 예측하지 않고 시장에 순응하며 지속적으로 수익을 실현하게 해 주는 종합 설계도가 돼 줄 것입니다.




주당순자산가치가 목표주가 계산의 기본이라면 목표주가 계산의 꽃은 바로 ‘권리금(프리미엄) 분석’입니다. 왜 주식에는 프리미엄이 붙을까요? 앞서 얘기했듯이 주식은 ‘미래의 꿈’을 담고 있기 때문입니다. 간단한 사례로 프리미엄의 개념에 관해 살펴볼까요? 아주 장사가 잘되는 음식점이 있습니다. 그런데 어느 날 주인이 쉬고 싶어서 음식점을 팔려고 내놨습니다. 이럴 때 음식점을 사려는 사람에게는 ‘음식점의 연간 매출이 얼마이고, 투자 후 얼마 만에 본전을 뽑을 수 있으며, 그 뒤로도 계속 이익을 가져갈 수 있을지’가 가장 중요한 판단요인이 될 것입니다. 반면에 음식점 주인도 지금껏 들인 노력이 있는데 단순히 음식점을 차릴 때 들어간 돈(자기자본)만 받고 팔고 싶지는 않겠죠? 따라서 이런 경우 기본적인 음식점 시설비용(자기자본)에, 미래에 예상되는 수익(미래가치, 프리미엄)을 감안해 서로 타협할 수 있는 수준에서 정한 ‘권리금(프리미엄)’을 합한 금액으로 매매가 이루어집니다.
우리가 주식을 살 때도 이 개념이 적용됩니다. 즉, 내가 투자하려는 기업(종목)이 앞으로 매년 얼마만큼의 수익(당기순이익 또는 영업이익)을 낼 수 있을지와, 몇 년 치의 수익을 해당 기업 주식에 대한 프리미엄(미래가치)으로 감안할지가 ‘목표주가’를 결정하는 핵심요인이 됩니다.
<1장 내용 중에서>

위의 사례처럼 투자하려는 기업의 미래 성장 스토리가 긍정적으로 상상된다면 해당 기업의 주식을 매입해도 괜찮을 것입니다. 다만 추가적으로 ‘동종업계에서 농심이 최선의 대안인가? 삼양식품은 어떨까?’라는 생각을 해 볼 수 있습니다. 이런 경우 삼양식품도 똑같은 방법으로 분석하고 미래 성장 스토리를 상상해서 판단하면 됩니다. 비교결과 두 기업의 수치나 미래 성장 가능성이 비슷하게 나와서 판단하기 어렵다면 두 종목을 적절히 나눠 사는 방식을 고려할 수도 있습니다. 아니면 ‘식품업계 전체’를 사는 방법도 있습니다. ‘HANARO Fn K-푸드’ 같은 ETF 종목을 사는 방법이죠. 그럼 농심, 삼양식품 주식을 동시에 사는 효과를 누릴 수 있습니다. 실제로 저는 이 ETF를 매입했습니다. 이미 식품업종 주식의 주가가 많이 오른 데다, 앞에서 분석했듯이 농심 주식의 주가가 아주 싼 수준이 아니어서 개별 주식보다는 ETF 매입을 선택한 것이죠.
<1장 내용 중에서>

  작가 소개

지은이 : 에이스컵
1998년에 투자에 입문한 후 닷컴버블 붕괴, 글로벌 금융위기, 브렉시트, 코로나 팬데믹 등 시장의 주요 변곡점을 직접 겪으며 투자경험을 축적해 온 개인투자자다. 그는 단일한 투자방식에 의존하기보다, 기업가치를 분석하는 ‘나무의 시선’과 시장흐름을 읽는 ‘숲의 시선’을 함께 가져야 한다는 철학 아래 주식·ETF·채권·시스템 투자를 결합한 균형 잡힌 투자방법을 발전시켜 왔다.그 결과로 그는 장기투자 과정에서 연평균 10% 중반 내외의 수익률을 안정적으로 유지하며 금융위기 이후 투자자산을 10배 이상 확대하는 흐름을 만드는 성과를 이루었다. 특히 그의 투자방식은 특정 시기의 성과에 의존하기보다, 시장의 상승과 하락을 모두 거치며 수익을 축적해 왔다는 점에서 ‘지속성’과 ‘재현 가능성’을 갖추고 있다고 평가된다.그는 투자와 본업을 분리하지 않고 함께 성장시키는 삶을 지향하며, 본업에서도 좋은 역할을 하고 있다. 이 책은 그의 28년간의 투자경험을 바탕으로, 누구나 본업을 지키며 실천할 수 있는 현실적인 투자기준과 개인투자자들이 시장에 흔들리지 않고 스스로 투자판단을 할 수 있는 기준을 제시하고 있다.

  목차

프롤로그_ 지속가능한 수익실현을 위한 모두의 투자상식

1장 이 정도는 알아야 할 필수 투자상식

001 주식의 탄생 : 주식은 자본주의 최고의 발명품
002 EPS(주당순이익) : 투자자가 나눠 갖는 수익의 기준
003 청산가치(BPS) : 투자하려는 주식의 진짜 몸값 확인하기
주식의 적정가치를 판단하는 기본 근거
004 프리미엄(권리금) : 목표주가를 결정하는 핵심요인
프리미엄(권리금)을 반영한 목표주가 산출공식 / 예제로 풀어보는 목표주가 계산 사례
005 프리미엄 부여기간 : 수익에 도달하기까지 감내하는 시간
4년 치 예상 수익을 프리미엄으로 반영한 이유 / 종목별로 프리미엄 부여기간에 편차가 생기는 이유
006 배당과 배당성향 : 주식시장에서 버티게 하는 힘의 원천
배당금이 버티는 힘이 되는 이유 / 다음해 배당금을 미리 예상하는 방법
007 정보의 재구성 : 전문정보로 기업의 미래 스토리 상상하기
008 투자방법 설정 : 나의 투자방식과 투자기간 잡아보기
전업투자의 성공조건 / 길게 보는 투자의 이점 / 투자는 동업자로서 함께 가는 마음으로
009 가치투자 : 지금은 보다 정교한 가치투자 방식이 필요한 때

2장 숫자로 꿰뚫는 주식투자 핵심 노하우

001 ROE(자기자본수익률) : 투자자의 투자시간을 압축시켜 주는 근원
종목선정 시 ROE를 중시해야 하는 이유 / 높은 ROE가 계속해서 유지되지 않는 이유
002 PER(주가수익비율) : 투자원금을 회복하는 시간의 척도
003 PBR(주가순자산비율) : 주가가 자기가치의 몇 배인지 확인하는 지표
004 목표주가 공식 (1) : 기업의 미래가치를 판단하는 3가지 공식
3가지 목표주가 공식의 종합적 활용법 / 실제 기업 사례로 목표주가 계산하기
005 목표주가 공식 (2) : 목표주가를 자동으로 산출해 주는 엑셀양식
실제 종목정보로 엑셀양식 활용하기
006 목표주가 공식 (3) : 현대차3우B, LG우 목표주가 분석사례 해설
007 목표주가 공식 (4) : 목표주가 계산에 반영해야 하는 위험요소
008 목표주가 공식 (5) : 성장주 평가기준은 이익이 아닌 매출액으로
PSR(주가매출액비율)을 기준으로 한 목표주가 분석사례 / 목표주가 계산에 필요한 7가지 점검기준
009 진입시점 : 바닥에서 사서 꼭지에서 판다는 환상에 관하여
010 MACD 차트 : MACD 월봉 · 주봉으로 진입 · 매도시점 점검하기
MACD 지표로 개별종목 주가흐름 파악하기 / MACD 지표로 주식시장 전체 흐름 파악하기
011 인덱스 ETF : 개별종목 선택 고민 없이 안전하게 수익을 내는 방법
펀드가 아닌 ETF를 추천하는 이유 / 노력은 적게, 수익은 안정적으로 내는 투자방법
012 전문가의 함정 : 주식시장을 이기는 사람은 아무도 없다
자산배분 전략을 활용한 균형투자가 필요한 이유
013 성장주 관리 : 원금만 빼고 수익은 주식으로 남기는 전략
014 호가창의 유혹 : 수익도 삶도 흔드는 호가창과 차트의 위험

3장 누구나 쉽게 따라 하는 종목선정 및 포트폴리오 관리

001 종목선정 (1) : 잘 아는 종목에 시간을 줄이는 투자하기
002 종목선정 (2) : 투자전문가 분석정보에 올라타기
종목선정 시 ROE(자기자본수익률)가 중요한 이유 / 증권사 HTS, MTS 등의 종목검색 기능 활용하기
003 종목선정 (3) : 주식시장에서 싼 주식을 찾기 어려운 이유
004 시가총액 : 시가총액 500억 원 이상이 종목선정 기준이 되는 이유
005 전통산업 VS 첨단산업 : 미래 기대수익과 지속가능 수익 사이의 선택
006 포트폴리오 : 내 투자바구니에 담을 종목수와 비중 정하기
포트폴리오 비중을 균등하게 맞춰야 하는 이유
007 리밸런싱 : 주기적인 편입비중 조정이 필요한 이유

4장 공짜 로봇직원을 활용한 시스템 트레이딩

001 시스템 트레이딩 : 판단오류와 감정소비를 최소화하는 투자방법
002 기간예약주문 : 공짜로 활용하는 분할매입 최적화 도구
증권사 HTS와 앱에서 기간예약주문 기능 활용하기 / 증권사 앱에서 ‘주식 모으기’ 기능 활용하기
003 STOP/MIT(시세포착) 주문 : 욕심의 파도를 막아주는 자동매매 방파제
증권사 HTS와 앱에서 STOP/MIT 주문 세팅하기
004 알고리즘투자 : 싼값으로 나만의 투자전문가를 고용하는 효과
증권사가 제공하는 알고리즘투자 활용하기
005 조건검색 : 안 보이던 투자대상을 찾아 주는 환상의 기능
006 최적의 투자방식 : 그물낚시형 집중투자와 정밀낚시형 시스템투자의 조합
투자방식의 조합이 필요한 이유

5장 시장에 흔들리지 않는 투자 마인드 만들기

001 나의 투자 이야기 : 28년 투자경험이 만들어 준 교훈과 철학
본업을 유지하면서 안정적으로 투자하는 방법
002 투자원칙 : 지속가능한 투자성과를 만들어 주는 토대
003 동업자정신 : 족발집 사장에게서 배운 버티는 힘의 조건
004 확증편향 : 막연한 확신을 경계해야 하는 이유
005 투자 리포트와 커뮤니티 : 종목분석에 참조하되 의존하면 안 되는 정보들
루머에 휘둘리는 투자의 위험성
006 기회라는 착각 : 덤벼들 듯 몰빵투자하게 만드는 위험한 생각
007 빚투 : 투자자를 골로 가게 만드는 지름길
008 풀베팅 : 가상수익의 늪에서 못 벗어나게 하는 원흉
009 가치의 척도 : 따박따박 들어오는 수입과 일시적 수입의 가치
010 거장의 투자철학 (1) : 코스톨라니에게 배우는 돈, 심리, 인내의 투자학
코스톨라니 투자철학의 핵심 : 돈·심리·인내(4G 원칙) / 시장 사이클과 역발상원칙
011 저자의 투자원칙 : 투자의 기본은 섣부른 예측이 아닌 최선의 대응

6장 숲(매크로)을 보고 투자하는 경기동향 투자법

001 거시경제(매크로) 이해 : 경기동향 분석 기본을 다지는 2권의 투자필독서
《브라질에 비가 내리면 스타벅스 주식을 사라》 : 매크로분석의 실전도구(분석의 과학) / 《투자와 마켓 사이클의 법칙》 : 사이클 심리의 통제
002 경기동향 분석 : 경기의 흐름을 보여 주는 8가지 핵심지표
AI를 활용한 경기동향 분석 사례
003 채권투자 (1) : 경기침체부터 경기호황까지의 4계절 투자법
004 채권투자 (2) : 경기동향에 따른 주식과 채권의 황금분할
005 자산배분 전략 : 리스크 관리를 위한 분산과 리밸런싱
자산배분 전략의 구조적 원칙 / 경기동향별 주요 투자자산과 역할
006 확률적 리스크 방어 : 알고리즘 앱을 활용한 전술적 자산배분
007 거장의 투자철학 (2) : 드러켄밀러의 매크로·마이크로 하이브리드 투자

7장 그 밖에 투자조언과 주식시장의 미래

001 자산배분의 원칙 : 포트폴리오에 항상 채권형 배당주 포함하기
002 지주회사 투자 : 안정적인 장기투자를 위한 최선의 선택
003 최적의 투자비중 : 시장을 읽고 기회를 잡는 포트폴리오 균형전략
004 기타 대체투자 : 금현물과 저작권 투자를 위한 노하우
005 기관투자자 : 때로는 경쟁하고 때로는 얹혀 가야 하는 존재
006 ESG경영 : 기업의 지속가능 경영을 측정하는 바로미터
007 현금의 의미 : 투자에서 현금은 단기채권성 자산의 보유
현금의 개념을 단기채권으로 봐야 하는 이유
008 중개형 ISA : 투자 편리함에 세제혜택까지 얹어 주는 특급상품
009 연금투자 : 연금저축펀드와 IRP(개인퇴직연금) 100% 활용하기
연금저축펀드와 IRP의 장점 / 연금저축계좌 더 효과적으로 활용하기
010 주식시장의 미래 : 한국 그리고 주식시장의 미래에 관하여
011 거장의 투자철학 (3) : 투자거장 6인의 투자철학으로 투자전략 세우기

에필로그_ 미래를 예측하지 말고 시장에 순응하며 투자하기
부록 1_ 투자용어 사전
부록 2_ 투자자를 위한 추천 사이트
참고문헌

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