도서 소개

더욱 구체적인 사례 중심의 실무서. 추상적인 이론과 실제 M&A 및 LBO 사례를 연결해 실무에 당장 활용할 수 있도록 해준다. 성공적인 M&A, LBO 투자의 실질적 경제성을 수학적·재무적으로 분석하게끔 알려준다. 각종 회계·재무분석의 이론을 알아도, 이를 엑셀 프로그램을 사용해 실제 밸류에이션 모델까지 구축해 분석하기는 어려운 것이 현실인데, 이 책은 구체적인 사례 중심의 설명들로 그 방법을 속 시원히 알려준다. 그 어디에서도 알려주지 않는, 현업 실무자들만이 알고 있는 내용이다.

사모펀드 조성 및 기업 투자 절차와 부록에 소개한 S&P Capital IQ의 구체적인 사용방법 등, 업계 전반적인 생태에 대한 이해뿐 아니라 실무진 레벨에서 사용하는 유용한 분석 도구 활용 역시 두루 설명하고 있다. 이번 개정판에서는 실제 사례 중심의 추가로 더욱 이해가 쉽도록 도와주고 있다. 광범위하고 다양한 알짜배기 내용을 많이 포함하고 있어 금융계 입성을 꿈꾸는 대학생부터 M&A 업무에 관한 좀 더 전문적인 지식 습득을 원하는 직장인 모두에게 최고의 선택이 될 것이다.

  출판사 리뷰

더욱 구체적인 사례 중심의 실무서.
누구나 궁금했을 실무 비밀,
현업 전문가가 속속들이 시원히 알려준다!
이 책은 철저한 실무 중심이다. 추상적인 이론과 실제 M&A 및 LBO 사례를 연결해 실무에 당장 활용할 수 있도록 해준다. 성공적인 M&A, LBO 투자의 실질적 경제성을 수학적·재무적으로 분석하게끔 알려준다. 각종 회계·재무분석의 이론을 알아도, 이를 엑셀 프로그램을 사용해 실제 밸류에이션 모델까지 구축해 분석하기는 어려운 것이 현실인데, 이 책은 구체적인 사례 중심의 설명들로 그 방법을 속 시원히 알려준다. 그 어디에서도 알려주지 않는, 현업 실무자들만이 알고 있는 내용이다.

현업 전문가의 지식과 노하우를 공개한다.
재무분석, 가치평가 이론과 실제 M&A 및 LBO 투자 사례의 연결
“뉴욕 월가 투자은행(IB)의 밸류에이션 모델과 글로벌 사모펀드에서
쓰이는 투자분석, 판단 자료들을 모두 이해할 수 있다!”
두 저자는 자신들의 지식과 노하우를 최선을 다해 공유하고자 노력했다. 사모펀드 조성 및 기업 투자 절차와 부록에 소개한 S&P Capital IQ의 구체적인 사용방법 등, 업계 전반적인 생태에 대한 이해뿐 아니라 실무진 레벨에서 사용하는 유용한 분석 도구 활용 역시 두루 설명하고 있다. 이번 개정판에서는 실제 사례 중심의 추가로 더욱 이해가 쉽도록 도와주고 있다. 광범위하고 다양한 알짜배기 내용을 많이 포함하고 있어 금융계 입성을 꿈꾸는 대학생부터 M&A 업무에 관한 좀 더 전문적인 지식 습득을 원하는 직장인 모두에게 최고의 선택이 될 것이다.

  작가 소개

지은이 : 선선규
서강대학교에서 수학과 경영학을 전공했다. IT 및 부동산 사모펀드를 거쳐, 맥쿼리(Macquarie)에서 인프라 투자 및 M&A 자문을 했다. 현재는 싱가포르계 인프라 전문 사모펀드인 에퀴스에서 투자 실무를 담당하고 있다.

지은이 : 홍성현
미국 Cornell University에서 경제학을 공부했다. 홍콩 Citigroup과 뉴욕 JP모건의 투자은행(IB)부서에서 M&A, IPO, Debt Financing딜 경력을 쌓았고, 이후 헤지펀드에서 특수상황투자를 했다. 현재는 퇴직연금 기관에서 글로벌 투자총괄(CIO)을 역임하며, Wall Street Training에서 금융모델링 교육을 하고 있다.

  목차

추천의 글
머리말

CHAPTER 1 | OB맥주 케이스 소개
OB맥주 케이스 소개

CHAPTER 2 | DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법) 분석
DCF(Discounted Cash Flow, 현금흐름할인법) 분석
Step 1. 투자 대상 정보수집
Step 2. 잉여현금흐름(FCF, Free Cash Flow) 추정
Step 3. 잔존가치(TV, Terminal Value)의 결정
Step 4. 가중평균자본비용(WACC, Weighted Average Cost of Capital) 계산
Step 5. 현재가치(PV, Present Value) 계산과 밸류에이션 결정
OB맥주 적용-DCF 분석을 위한 예시

CHAPTER 3 | LBO(Leveraged Buyouts, 레버리지 바이아웃) 소개
LBO(Leveraged Buyouts, 레버리지 바이아웃) 소개
LBO에 적합한 회사의 특성
LBO 주요 참여 회사
LBO 자금조달-대출 종류
LBO 자금조달 용어

CHAPTER 4 | LBO 분석
LBO 분석
Step 1. Pre-LBO 모델 구성
Step 2. 거래구조 입력
Step 3. Post-LBO 모델 완성
Step 4. LBO 분석

CHAPTER 5 | 칼라일그룹의 ADT캡스 LBO?케이스 스터디
칼라일그룹의 ADT캡스 LBO?케이스 스터디
M&A 배경
딜 진행 과정
딜 구조와 밸류에이션
LBO 모델?요약 버전

CHAPTER 6 | Comparable Companies Analysis(유사기업비교법)
Comparable Companies Analysis(유사기업비교법)
Step 1. 비교 대상이 될 유사 기업 선정
Step 2. 필요한 재무정보 수집
Step 3. 주요 재무비율, 재무통계, 멀티플 나열
Step 4. 비교 대상 회사 벤치마크
Step 5. 평가가치 결정
유사기업비교법의 주요 장단점
OB맥주 적용-Comparable Companies Analysis

CHAPTER 7 | Precedent Transactions Analysis(과거거래분석법)
Precedent Transactions Analysis(과거거래분석법)
Step 1. 비교 대상 유사 M&A 딜 선정
Step 2. M&A 관련 일반 정보와 재무정보 수집
Step 3. 주요 재무통계, M&A에서 사용된 멀티플 나열
Step 4. 비교 대상 M&A 벤치마크
Step 5. 평가가치 결정
과거거래분석법의 주요 장단점
OB맥주 적용-Precedent Transactions Analysis
OB맥주 분석과 총평

CHAPTER 8 | 투자은행 관점에서의 M&A
투자은행 관점에서의 M&A
입찰 방식(Auction)
협상매각(Negotiated Deal/Sale)
M&A의 시너지(Synergy)
M&A의 종류

CHAPTER 9 | 사모펀드 투자 절차
사모펀드 소개
펀드조성(Fundraising) 절차
투자 절차
투자회수(Exit, 엑시트)
기타 인수 시 고려사항

CHAPTER 10 | ADT캡스 Exit M&A & SK텔레콤/맥쿼리 컨소시엄
ADT캡스 2차 M&A 가격
SK텔레콤/맥쿼리 컨소시엄의 ADT캡스 M&A 케이스 스터디

Appendix
부록 A | S&P Capital IQ를 이용한 재무분석
1. Discounted Cash Flow
2. 칼라일그룹의 ADT캡스 LBO
3. 산업군 Industry Categorization
4. 주식조사보고서 및 컨센서스
5. S&P Capital IQ를 사용해 유사 M&A 딜 찾기
부록 B | 본문에서 소개되지 않은 스크리닝 툴
1. 투자 대상, 특정 회사, 채권 스크리닝
2. 투자자 스크리닝

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